港股投资服务

     中国香港金融市场近日再次成为关注焦点。不过此次引起关注的不再是港股、权证等香港市场传统金融产品，而是即将开启的黄金、燃料油等商品期货市场。这对于长期缺乏商品期货的香港，无异于增添了一个重要市场角色，也势必对中国内地期货市场带来诸多影响。

　　市场需求催生

　　香港商品期货

　　6月25日，港商所宣布成立，首个交易品种是以美元计价的燃料油期货。

　　7月2日，港交所宣布，将在今年10月20日在其全资附属有限公司香港期货交易所（期交所）重新推出黄金期货交易。

　　在相隔不到十天时间内，两个交易所先后宣布推出商品期货的计划。这让沉寂多年的香港商品期货市场一下子变得热闹起来。尤其是以民间资本发起的港商所，高调宣布以商品期货为定位，这给一直在筹备商品期货的港交所带来不小冲击。而且，由于以燃料油期货为突破口，这给新加坡燃料油市场以及上海期货交易所燃料油期货，也带来不少微妙的影响。

　　在业内人士看来，港商所的问世有其必然性。因为在香港这个鼓励投资、鼓励金融创新的地方，任何一种市场需求遇上愿意满足这种需求并计划以此建立商业模式的资本，都能迅速产生碰撞并作出尝试。

　　而在《全球金融中心指数》杂志公布的2008全球国际金融中心的排名中，香港位居伦敦、纽约之后列第三，且得分差距较大。其中，没有商品期货市场是一个主要原因。

　　据悉，港商所的主要发起人是一家能源服务企业——泰山石化集团有限公司（下称“泰山石化”）。在近几年的油品运输、贸易过程中，包括泰山石化在内的多家企业发现，已经高度市场化的燃料油贸易面临着风险管理工具缺位的尴尬。

　　有着多年燃料油进出口贸易经验的广东油气商会资深分析师张连碧对《第一财经日报》表示，新加坡纸货市场的缺点在于定价不够透明、缺乏期货市场场内集中撮合的定价机制，且对于中国贸易商来说，运输过程中的价格波动风险难以有效通过纸货来规避，或者说不是最佳风险对冲手段。此外，从交货环节看，也存在着质量的不统一。而上海燃料油期货面临着内外价格“倒挂”的局面，且外资不得参与。

　　于是，以燃料油期货为首个交易合约，能够填补两个市场的空缺。而香港一方面背靠存在着大量燃料油生产或消费需求的内地市场，另一方面可以发挥国际金融中心地位带来的开放经济体优势。